En mai 2026, Long Lake Management a officialisé l’acquisition d’American Express Global Business Travel pour 6,3 milliards de dollars. Il s’agissait de la 31e acquisition du fonds, créé en 2023, mais qui recelait un inédit dans son palmarès : c’était la toute première fois que Long Lake ciblait une société cotée en bourse. Soutenu par General Catalyst et Alpha Wave, deux fonds américains spécialisés dans l’intelligence artificielle, le nouvel acquéreur n’est pas un investisseur ordinaire. 

Sa thèse : racheter des entreprises de services sous-performantes, les équiper de sa plateforme d’IA propriétaire Nexus, et les faire décoller. Selon l’agence de notation Fitch Ratings, qui a placé Amex GBT sous surveillance négative dès l’annonce du deal, cette stratégie pourrait conduire à des acquisitions absorbant jusqu’à 300 millions de dollars (environ 276 millions d’euros) par an, sans que Fitch ne précise d’horizon temporel chiffré.

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Une thèse d’investissement radicale

Fondée en 2023, Long Lake s’est spécialisée dans le rachat d’entreprises de services jugées sous-performantes, qu’elle entend relancer grâce à sa plateforme d’intelligence artificielle propriétaire, Nexus. Le modèle est éprouvé — du moins dans ses autres activités : sur des marchés comme la gestion d’associations de copropriétaires, le fonds affirme avoir fait passer la croissance annuelle de 5% maximum à plus de 20%. 

Pour Amex GBT, l’ambition est de même nature : améliorer la productivité des équipes, enrichir l’expérience des voyageurs, et gagner des parts dans un marché du business travel encore très morcelé. Alex Taubman, CEO de Long Lake, tient cependant à cadrer les attentes : « Vous ne pouvez pas faire ça en un an, ni même en deux ou trois ans », a-t-il déclaré à nos confrères de BTN il y a quelques semaines. Un aveu de lucidité autant qu’un avertissement : la transformation sera longue. La clôture de l’opération est attendue pour le second semestre 2026, à l’issue des approbations réglementaires.

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Jusqu’à 300 M$ d’acquisitions

Fitch Ratings valide la thèse de Long Lake mais note que l’effet levier financier pourrait augmenter, d’où la mise sous surveillance d’Amex GBT avec implication négative sur sa notation. L’agence s’attend en outre à ce qu’Amex GBT poursuive une politique d’acquisitions active dans les prochaines années, avec des opérations pouvant atteindre jusqu’à 300 millions de dollars (environ 276 millions d’euros) par an. 

L’acquisition de CWT, bouclée à l’été 2025, a considérablement élargi la base de clients d’Amex GBT à l’échelle internationale. Ce mouvement avait déjà illustré l’appétit du groupe pour la consolidation sur un marché mondial où les opportunités de rapprochement ne manquent pas. Sous Long Lake, cette dynamique semble vouée à s’accélérer, mais, désormais, avec l’IA comme fil conducteur de chaque opération envisagée : les cibles visées devront apporter des synergies technologiques mesurables et renforcer les capacités du groupe dans ce domaine.

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Les chantiers de la transition

Derrière les annonces, les défis opérationnels restent substantiels. Premier signal visible, le départ de David Thompson, directeur technique d’Amex GBT, annoncé pour le 31 mai 2026 : un mouvement qui laisse présager une recomposition en profondeur de l’équipe technologique du groupe. Plus structurellement, l’intégration de CWT dans le socle technologique d’Amex GBT demeure un chantier inachevé et critique. Selon les analystes interrogés par BTN, le groupe « a besoin d’une stack unifiée pour aller là où il veut aller », un prérequis incontournable à tout déploiement cohérent de la plateforme Nexus de Long Lake. 

Sur le plan commercial, Amex GBT cherche à rassurer sa clientèle : le changement de propriétaire « n’aura pas d’impact négatif sur les ressources », assure le groupe, et la stratégie existante – notamment l’offre Complete, développée en partenariat avec SAP Concur, sera accélérée, non remplacée. La notation sous surveillance de Fitch reste, elle, un rappel que les marchés financiers attendent des preuves tangibles.

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